CON UN SOCIO, DEBERÁ DESEMBOLSAR US$ 550 MILLONES HASTA 2015
Elsztain pasará a controlar uno de los mayores grupos de Israel
La Justicia aprobó la operación el domingo pasado. Convocará a Mario Blejer.
Por SHLOMO SLUTZKY
Eduardo Elsztain, el empresario argentino que encabeza el grupo IRSA, dueño de shoppings, varios edificios y una de las mayores agropecuarias del país, no quiso volver esta vez a Israel antes de escuchar el silbato de fin de juego del juez Eitan Orenstein de la Corte de Tel Aviv. El magistrado debía decidir el domingo si quedaba aprobada una de las compras de acciones más importantes en la historia israelí, tras la cual el argentino y su socio israelí Moti Ben Moshé pasarían a dirigir IDB, uno de los más importantes holdings de ese país.
En diciembre, la decisión de los acreedores de IDB –que reclaman una deuda decerca de US$ 1.700 millones–, había sido destronar a Noji Dankner, un empresario de alto perfil que mediante malabarismos al borde de la ley logró construir un imperio económico de estructura piramidal. Al día siguiente a ser despedido de su función en la jefatura de IDB, fue reclamado por la Justicia, que lo juzgará por inflar artificialmente las acciones junto con varios corredores de Bolsa.
El domingo (día laborable en Israel), la corte israelí terminó de revisar los documentos de inversión de Elsztain y su socio Ben Moshé y los encontró legales y aptos para liderar IDB, lo que llevó a Elsztain a tomarse el avión que le aseguraba una llegada más rápida a Tel Aviv. Optó por Turkish Airlines (de casualidad también la línea más barata en estos días). Tras retrasos llegó a las tres de la mañana y a las 6 ya estaba trabajando en la nueva empresa.
Elsztain –que ya invirtió hace cerca de un año US$ 25 millones en IDB– debería desembolsar a medias con su socio US$ 550 millones en 2014 y 2015 solo para poner a cero el balance de la compañía, después de un profundo plan de saneamiento.
Junto a Elsztain se incorporarán a la dirección de la empresa varios argentinos. Estarán el ex presidente del Banco Central Mario Blejer, quien hasta hace unas semanas fuera candidato al Banco Central israelí y Shulem Lapidot, un joven asesor muy allegado a Elsztain en los últimos años en el ámbito de las inversiones. Lapidot representó al dueño de IRSA en las tratativas frente a los acreedores durante el último año y se convertiría en uno de los tres directores a ser nombrados por el grupo argentino de un total de 9 en el directorio de IDB, junto a Blejer y Elsztain mismo. Otro posible asociado al grupo sería Rubén Eblagon, veterano inmigrante de Argentina, presidente de RosarioCapital, una firma de inversión israelí.
IDB posee acciones mayoritarias en la principal red de supermercados de Israel (Super-Sol); la compañía de celulares Cellcom, con 3,15 millones de abonados; una empresa química (Makhteshim Agan), una aseguradora (Clal Seguros), así como otras firmas dedicadas al rubro inmobiliario, electrónica y computación, entre otras.
En su momento, el ingreso de Elsztain a IDB fue presentado públicamente por Dankner como el voto de confianza de inversores internacionales. El encuentro entre ambos se produjo por iniciativa del rabino Pinto. Esta reunión sirvió para que Elsztain facilitara los primeros US$ 25 millones que le permitieron estudiar a IDB por dentro. Cuando Elsztain ya pensaba abandonar a Dankner, los acreedores lo instaron a presentar una propuesta alternativa, que dejaba afuera a Danker. El domingo, el juez dictó la victoria.
Argentino Elsztain compra 10 pct de empresa matriz del grupo israelí IDB
Los términos del trato no fueron revelados pero en septiembre Elsztain firmó un acuerdo para invertir 25 millones de dólares en Ganden a cambio de una participación del 10 por ciento. El argentino también recibió una opción de invertir otros 75 millones de dólares para aumentar sus tenencias a alrededor del 31 por ciento en Ganden.
El acuerdo se produce mientras IDB y sus unidades están vendiendo activos para obtener el tan necesario dinero en efectivo para reducir su extensa deuda.
Elsztain dijo el martes que la inversión en Ganden -la compañía privada a través de la cual el presidente de IDB, Nochi Dankner, controla el conglomerado- se da a pesar de los desafíos que afronta la firma israelí, entre ellos un complicado proceso de liquidación de deuda.
"Estamos convencidos de que a través de las negociaciones entre IDB Holding, sus accionistas y sus acreedores puede hallarse una solución justa que sirva a los mejores intereses de la empresa y sus acreedores y permita a la administración de IDB estabilizarla y volver al camino del crecimiento y la rentabilidad", dijo Elsztain en un comunicado.
El grupo IDB, que cuenta con activos por 30.000 millones de dólares, controla Cellcom -el operador de teléfonos móviles líder en Israel-, la cadena de supermercados Super-Sol y Clal Insurance. Su firma subsidiaria Koor Industries es dueña de una participación del 2,4 por ciento en Credit Suisse.
En tanto, Discount Investment Corp, otra unidad de IDB, dijo el martes que vendió una participación del 1,7 por ciento en Cellcom por 46 millones de shéquels (12 millones de dólares) y redujo sus tenencias al 41,9 por ciento. Además, vendió un 2,8 por ciento en Koor por 65 millones de shéquels y un 2,6 por ciento en Property & Building por 30 millones de shéquels.
Elsztain es presidente y CEO de IRSA, la mayor compañía de bienes raíces de Argentina. Además, es el presidente de Cresud , un importante productor agrícola que cuenta con 35 granjas y 1 millón de hectáreas bajo su gestión en Argentina, Brasil, Paraguay y Bolivia.
Elsztain dijo que estaba trabajando para expandir su inversión en Ganden e IDB y que visitará Israel la semana próxima para avanzar sobre el acuerdo.
(1 dólar = 3,70 shéquels) (Reporte de Steven Scheer. Editado en español por Damián Pérez)
Will the troubles at IDB ever end?
Partners Ben-Moshe and Elsztain are now talking through their lawyers.
It seemed at the beginning of week that the final hurdle for the debt restructuring deal at IDB had been conquered when Cellcom received a draft of its new license approving the transfer of ownership to the new group headed by Moti Ben-Moshe and Eduardo Elsztain. But on Tuesday, new problems appeared.
Now it seems that even if the deal is finalized on schedule next Wednesday, the mutual accusations hurled by the two new partners casts doubt on whether management could hold together for any period of time.
IDB Holding Corp.'s financial report to the Tel Aviv Stock Exchange on Tuesday included an exchange of harsh letters between the Elsztain's lawyers and Ben-Moshe’s lawyers. Included the correspondences from the last two weeks are the two court appointed trustees in the debt settlement, Hagai Ullman and Eyal Gabai.
The letters hint at disputes between the partners as to Elsztain's personal responsibility to hold a rights issue, as well as future buybacks of IDB Development shares worth hundreds of millions of shekels.
The trustees wrote to Elsztain that while his intention to set up a special purpose vehicle company in order to take part in the future investments was not a problem in itself, they still made it clear that they expected Elsztain to retain personal responsibility. His lawyers said this was unacceptable, but that he still stood behind his past promises. Ben-Moshe’s Extra Holdings told IDB it objected to Elsztain’s plan to set up the SPV, saying there was reason to fear Elsztain would not meet his commitments.
In addition, the Israel Securities Authority has requested that both Ben-Moshe and Elsztain submit the financial reports of their various companies involved in the deal in accordance with the IFRS international accounting standards. Elsztain said he no problem doing so, but Ben-Moshe said it would take months to do and that he could not meet the ISA’s deadline for approval of the deal. Since he could not meet the deadline, the ISA demanded that Ben-Moshe put up 150 million shekels in guarantees for his future investments.
In any case, sources close to Ben-Moshe told TheMarker thathe would have no problem putting up the 150 million shekels if Elsztain did not come up with his share. Ben-Moshe told TheMarker the ISA’s demands are not new and came only because Extra is a privately held firm and files its reports according to German laws.
IDB Development lost 153 million shekels in 2013
The financial reports showed that IDB Development lost 153 million shekels in 2013, down from its huge 733 million shekels loss in 2012. It lost 48 million shekels in the fourth quarter of 2013. The reports also still carry a “going concern” warning from its accountants. The company has a 672 million shekel equity deficit as of the end of last year. IDB Development owes banks, bondholders and others over 4.5 billion shekels.
IDB Holdings lost 451 million shekels in 2013, compared to a 947 million shekels loss in 2012.
The reports also show that former CEO Nochi Dankner’s salary cost IDB 1.9 million shekels last year.
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